Продолжаем подводить итоги 2025 года с экспертами игрового рынка. На очереди — интервью с Василием Магуряном, генеральным директором инвестиционной компании «Игровой Холдинг».
Каким 2025 год оказался для вашего бизнеса? Какие ключевые результаты вы бы выделили — как успешные, так и неожиданные?
Василий: Мы меньше гнались за количеством проектов и больше внимания уделили тому, чтобы строить устойчивую бизнес-модель.
Главное достижение – запуск нового издателя ZAVOD Games, с которого началось формирование полноценного экосистемного игрового направления в нашем бизнесе.
ZAVOD Games уже успели анонсировать первый проект – «Myth of Empires: Завоевания», ЗБТ которого стартует уже в начале года. Дальше – больше.
«Myth of Empires: Завоевания»
Как, по вашему мнению, изменился рынок игровых инвестиций в 2025 году — как в плане интереса к сегментам, так и в структуре сделок?
Василий: В 2025 году рынок игровых инвестиций стал заметно более приземленным и рациональным. Инвесторы меньше ориентируются на хайп и больше – на устойчивые модели, понятную экономику и качество продакшена. Возрос интерес к технологиям, особенно к ИИ-инструментам, которые позволяют ускорять разработку, снижать затраты и повышать предсказуемость результатов. Структуры сделок тоже усложнились: чаще встречаются earn-out и механизмы, завязанные на реальные показатели эффективности.
Что поменялось для тех, кто хочет привлечь инвестиции на разработку? Изменились ли критерии оценок, требования, подходы?
Василий: В 2025 году инвесторы стали требовательнее к подготовке проектов. Теперь важна не просто идея, а наличие работающего прототипа, устойчивой команды. Мир стал менее предсказуем, поэтому акцент сместился на проекты с четкой стратегией, реалистичной экономикой и прозрачным управлением. При этом ранние инвестиции все еще возможны – если студия показывает потенциал роста, сильную экспертизу и может доказать, что ее план достижим. Зрелые студии, как и раньше, остаются в приоритете: они дают инвесторам стабильность и минимальные риски.
Появились ли в 2025 году примеры «красных флагов», которые стали встречаться чаще при оценке проектов?
Василий: Главные «красные флаги» сегодня – все те же, но стали проявляться чаще.
Скажем, нереалистичные финансовые модели: так называемая «клюшка инвестора», когда в прогнозах обещают взрывной рост без реальных оснований.
Какие игровые жанры и платформы сегодня стали выглядеть наиболее перспективными с точки зрения инвестиций?
Василий: В 2025 году перспективнее всего выглядят проекты с глубокой вовлеченностью аудитории и предсказуемой экономикой. MMO остается одним из самых устойчивых жанров: живые сообщества, регулярные апдейты и внутриигровые сервисы обеспечивают стабильный денежный поток и долгий жизненный цикл. Такие проекты все чаще строятся вокруг событий и сезонального контента, что повышает их инвестиционную привлекательность.
На другом полюсе – инди-игры. Они быстрее выходят на рынок, требуют меньших бюджетов и позволяют проверять гипотезы без критического риска. Это делает их интересными для инвесторов, ищущих быструю оборачиваемость капитала.
Что касается платформ, тренд очевиден: мультиплатформенность стала обязательным стандартом. Рынок фрагментирован, и проекты, способные органично существовать на нескольких платформах – ПК, консоли, мобильные устройства, – получают явное преимущество. Инвесторы все чаще смотрят именно на способность продукта масштабироваться и удерживать аудиторию в разных экосистемах.
Каких изменений ждете на рынке игрового венчура в 2026 году?
Василий: В 2026 году рынок, скорее всего, продолжит расти, но подход к инвестициям станет еще более избирательным. Инвесторы будут уделять больше внимания качеству команд, их управленческим компетенциям и реальной бизнес-модели проектов. Усилится роль фондов, которые готовы работать с небоольшими студиями, и помогать им выходить на новый уровень. Вырастет интерес к технологическим решениям – ИИ, сетевой инфраструктуре, live-service-подходам. Все, что помогает продлить жизнь продукта, улучшить удержание аудитории и повысить предсказуемость выручки, будет в фокусе внимания.
Какие планы у вас на 2026 год? Возможно, готовы озвучить будущее число сделок или поделиться предстоящим релизами портфельных компаний?
Василий: Основной фокус останется на развитии ZAVOD Games. Мы готовим несколько новых анонсов, которые укрепят позиции издателя и зададут планку по качеству российских онлайн-проектов.
Комментарии
Ответить